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新疆35选7开奖结果开奖号码查询:MBA論文開題報告-現階段我國黃金期貨的投資策略研究

論文編號:lw201905081425078684 所屬欄目:MBA論文開題報告 發布日期:2019年05月13日 論文作者:論文網
一、立論依據
課題來源、選題依據和背景情況、課題研究目的、理論意義和實際應用價值
一、 課題來源、選題依據和背景情況
黃金是一種很難得的金屬,由于它的獨特性和歷史上人類對其價值的認可,使得它具有價值和使用價值,在這個基礎上,它成為了一種貨幣。在數百年的歷史中,黃金不再具有它原本的貨幣地位,但因為它的獨特價值仍然活躍在金融領域。2011 年 5 月,國家統計局公布的居民消費價格指數同比上漲 5.5%,到了7 月份,這個數據飛速增長到 6.5%,自從08年后這是第一次漲幅如此之大,通貨膨脹席卷全國,巨大的經濟壓力降臨到了人們的頭上,物價的飛速增長對居民的生活造成了很大影響。在這樣一個經濟不穩定的經濟情況下,由于黃金的穩定經濟價值,投資黃金這一行為逐漸成為了社會的主流。隨著經濟全球化的發展,各國經濟交流不斷增加,黃金這一投資方式也變得多樣化,投資變得更傾向于平民化,簡化了投資手續,使得黃金投資逐漸走上了我國投資行業的主流市場。在經濟不斷發展的情況下,黃金投資的加入,使得我國金融市場體系由黃金投資市場、貨幣投資市場、證券投資市場、外匯投資市場四大體系構成。為了減小我國居民投資風險,我國的黃金市場還同時提供現貨黃金、期貨黃金、黃金類股票、黃金基金等四種黃金投資工具。
黃金期貨是我國第一個具有金融期貨性質的期貨交易品種?;平鵪諢鹺推淥嘀滯蹲史絞較啾扔瀉艽蟮撓攀?,一方面它不需要投資者投入大量的保證金,黃金因為其獨特性質,決定了它在任何經濟情況下都能有其固有的經濟價值。另一方面,黃金的金屬性使它不會因為外界的變化導致其性質變化,也不會因為世界經濟的變化而有較大的價值變化,所以黃金在和其他金融產品相比有很大的保值和升值性?;平鵪諢踉諶段е械牧饜?,讓更多的平民投資者加入進來,他們增加了我國投資在世界投資市場上的占比,也使得我國經融體系得到了不斷完善,國家經濟得到長足發展,增強了我國在世界金融體系中的作用,增強了我國的經濟競爭力。在世界經濟動蕩的情況下,黃金這種有著固定價值和保值的金融產品變得十分重要,投資黃金也在各種投資種類中占據了一席之地。因為黃金投資的穩定性,使得黃金投資比例在我國其他投資種類中所占的比例逐漸增加,黃金也被廣大人民群眾增加到了自己投資方案中。在黃金期貨在我國金融投資市場逐漸火爆的背景下我選擇了《現階段我國黃金期貨的投資策略研究》作為此次研究的題目。
二、課題研究目的
在金融工程的這一方面,黃金市場在我國有著巨大優勢,有很多平臺向黃金市場提供了支持,這其中就包括了現貨市場和期貨市場。但是我國和國外差距仍然比較大,國外的商品投資市場已經發展了很久,處于成熟階段,對相關的投資已經進行了大量研究;而我國的商品投資市場才剛剛起步,對相關的商品投資,現貨市場投資等的研究并不是特別充分,對相關的投資聯動如股票投資,地產投資等的了解不如外國深刻。在現階段, 中國黃金期貨市場也尚不成熟,人民對其的了解也才一年。我國黃金投資仍處于一個逐漸起步的階段,還不能和其他發達國家相比,所以找出我國黃金投資出路就是這一課題的目的。
課題來源、選題依據和背景情況、課題研究目的、理論意義和實際應用價值
三、研究意義
1、理論意義
黃金自古以來就是一種大眾熟知的商品。但是黃金期貨這個投資方式卻不是大多數人了解的。我國的期貨投資種類較少,很少一部分是能夠面向大眾的,基本上都是國家針對企業,政府部門,金融機構提供的。在刨去投資種類少的情況下,我國平民投資者中,對于期貨了解并不是很通徹,這一原因也致使平民投資者對于期貨投資望而卻步。我國現有的投資方式有股票,基金,銀行存款等,但是由于股票市場有高風險這一缺陷,大多數投資者都不會將大部分資金投入股票去博得這種高風險利潤,但是市場上的基金和銀行存款這種低風險低收益節奏緩慢的投資方式也不能滿足投資者對資金的需求。在這種情況下,黃金期貨的投資出現就很好的解決了這一情況,它不僅能降低投資風險,也能滿足投資者對資金的快節奏把控,而且它的獲利能力并不亞于其他的投資方式。
2、實際應用價值
隨著世界經濟的逐漸發展,中國的經濟也得到持續發展,居民收入逐漸增加,黃金價格也伴隨著經濟進步而逐漸提高。人民意識到了黃金在現有投資市場的巨大 增值空間,使得黃金投資在中國市場人氣直線上升。在這一國內情況下,中國人民銀行對中國黃金市場提出了“三個轉變”戰略,:由商品市場向金融市場轉變;由現貨市場向期貨市場轉變;由國內市場向國際市場轉變。2008年我國推行出了支持黃金投資的方案,在這之后我國的黃金交易量得到了顯著提高,人民對于黃金投資的概念和理解也進入了一個新的層面。在這一投資情況大好的情境下,團體投資者或者個人投資者都面臨這極好的投資形式,我國的投資市場上升到了一個新的發展階段。在2008年的世界金融?;?,黃金這一獨特的貴金屬投資方式表現出了其他投資方式所沒有的穩定性,在隨著經濟高速發展的現在,黃金投資也加入了人民口中茶余飯后的話題,而研究黃金投資的策略與方法也具有重要的現實意義。
二、 文獻綜述
國內外研究現狀、發展動態
1、國外研究現狀、發展動態
國外對黃金研究最多的就是對黃金價值的評估和其使用價值及其價格的決定,他們通常通過各種實證方法來調查影響黃金價格的因素,有的認為黃金價格的變化和世界經濟發展有關,有的認為與美元在世界上的指數變化有關,有的也通過調查認為其價格和地域文化有關。 
(1)黃金價格高低與通貨膨脹程度存在正相關的關系
將黃金價格的價格走向與通貨膨脹情況結合進行分析不難看出兩者是呈正相關的,因此在通貨膨脹環境惡劣的情況下,黃金作為貴金屬,自身的風險對沖功能被投資者所看重。Ranson,Wainwright和Economics于2005年在報告中提出了這樣一種觀點:黃金價格的波動對通貨膨脹情況有著預示的作用,兩者存在一定的關聯性,建議將黃金價格作為評估通貨膨脹狀況的一種指標,并對大量數據進行分析,提出了黃金價格的價格走向與通貨膨脹情況是呈正相關關系的結論。在此基礎上Andrew C worthington和Mosayeb PaMavani在2007年對1945年起六十年間能保持黃金價格與通貨膨脹狀況的平衡狀態的因素開展了多角度的研究,他們在前人的檢驗方法做出了調整優化,并且更有據地證明,黃金價格與通貨膨脹率的波動情況存在相互協調的關系。隨著研究的深入,為購買黃金來應對通貨膨脹對資產造成的影響的這一方法的提供了更多的依據。
(2)黃金價格通常與美元匯率的走勢呈負相關關系
不同于通貨膨脹率,美元匯率往往與黃金價格走勢呈負相關,Capie、Mike和Wolf三人在2004年通過對大量數據與經濟歷史背景進行分析后提出了這一結論。同樣,在三年后EdelTully和BrianMXucey 認可了這一觀點,并且在此基礎上提出:美元匯率在一定程度上決定了黃金價格的走勢,該理論認為美元的國際地位與重要性能夠更為直接地作為黃金的對沖資產,從而實現資產的保值性。
(3)黃金價格與地域環境息息相關
黃金有珍稀貨幣的作用,但是在現代更多地還是被用作加工成為飾品,這一情況在中國以及印度等佛教思想普及的國家尤為突出,與市場上的一般商品相同,需求量在一定程度上決定了其自身的價格,據不完全統計,在2016年,全球范圍內用于制作黃金飾品的黃金需求量占到了總黃金需求量的59%,中國和印度兩國的黃金飾品行業黃金需求量更是占到了全球的60%以上。據我國黃金協會公布的數據可知,我國2016年年度對黃金的需求達到了761.4噸,占全球黃金需求的三成以上,這一數據是十分驚人的?;平鶚紋返男棖罅客氏旨窘諦圓ǘ?,例如在我國春節期間消費者購買力增加,對黃金一類奢侈品的購買意向增加,使得黃金飾品行業的銷售狀況產生了明顯的上升。
相比于我國,西方國家的股票期貨與貴金屬交易市場建立較早,國外學者對黃金市場的研究也更為透徹。Blose通過長期的研究在1996年發表的文獻中指出黃金不僅可以作為一種對沖通貨膨脹的工具,還對因政治因素、匯率波動而帶來的風險起到一定的預防作用。但是黃金價格的上下波動不會對黃金行業的上市公司股價造成顯著的影響。Jaffe(1989)提出了這樣一個觀點:黃金行業上市公司的股價變化從一定程度上來說能夠預示近期黃金價格的變化趨勢。。Hillier在2006年在自己的報告中提出:以黃金為主的貴金屬在1976至2004年間股市呈現非常規波動的情況下能夠依靠自身的高內在價值屬性獲得了保值與增值,通過增持黃金等貴金屬便是以風險對沖的方式在最大程度上降低損失。Blounce(2008)指出,在不和平年代或是爆發政治沖突的情況下,黃金的價格會有一定幅度的上升,但是這樣的趨勢并不能使黃金行業上市公司股票價格上漲,反而會伴隨有小幅的下調。
2、國內研究現狀、發展動態
我國貴金屬交易市場,特別是黃金投資市場成立及發展的時間相對較短,但是近年來黃金板塊大熱,更多投資者選擇進入這一市場,與此同時,越來越多的學者選擇國內黃金市場作為研究方向進行分析。通?;嵬ü齜較蚪醒芯?。首先是對黃金的自身屬性進行研究,大多數學者認同這樣的觀點:黃金不僅與其他貴金屬一樣具有商品屬性,從另一層面來說它還擁有一定的金融屬性。
潘軼明(2004)針對黃金的金融屬性這一層面展開了細致的研究,并且在已有的理論基礎上豐富了這一定義,他的研究重點更傾向于拋開黃金自身貨幣價值后的在非貨幣性質下黃金最純粹的金融屬性?;平鷦諞曰醣一芯渴?,其作為貴金屬的現實價值更為突出,而在黃金非貨幣化后,黃金作為藝術品的收藏價值便變得更加重要。
鄒亞鵬(2009)提出了黃金價值的定價機制,該機制認為黃金的價值會有高低,但其真實價值仍然是由自身沒在屬性決定,在不同時期不同環境下黃金價格會有差距的主要原
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